深度专题 FEATURES — 3
高维因子模型的主成分陷阱
股票越多，PCA未必越准：新研究拆开主成分偏差，并指出哪些误差能从数据中看见。
期权箱差里的年末摩擦
箱差到期稳赚固定金额，但跨过年末会多出一笔“过路费”，隐含利率并没有想象中纯净。
粗糙波动率之后：拆开记忆与尺度
用三个独立旋钮拆开波动率的记忆、尺度与偏斜，给粗糙波动率之外的建模留出空间。
速览 BRIEFS — 6
PAPER
缓冲ETF的保护究竟值多少钱
缓冲ETF用上涨空间换下跌保护；真正成本还包括费率、股息与买入时点。
NEWS
私募资产风险先要去平滑
把私募估值的滞后也算进不确定性，更诚实地还原波动、尾部风险与资产配置。
NEWS
机器学习策略怎样做稳健性测试
机器学习只给信号，交易规则另行调参，可能把过拟合藏进第二轮优化。
NEWS
分位数组并非一个固定动作
同一组数据切成“四组”，按名次切与按数值区间切，回测结果可能完全不同。
NEWS
多因子能否从截面搬到时序
多因子可以从“横向选谁”转向“纵向择时”，但评估指标必须随问题一起改。
PAPER
企业预测为何偏爱简单规则
多数CFO预测依赖简单规则，近半甚至让经营计划彼此打架。