同在一个市场里，今年有些基金像踩中了顺风，有些却明显掉队。一则来自 Reddit 的非正式汇总称，QRT 年内上涨 28%，Winton、CFM、Graham、DE Shaw Oculus 等系统化机构也显著领先主观对冲基金，宏观策略上的差距尤其突出。所谓系统化投资，是把选股、择时和仓位规则写进模型；主观投资则更多依赖经理对数据、政策和公司的判断。
帖子还称，Citadel 的系统化业务年内涨幅超过 30%，大型系统化机构同时获得强劲资金流入。值得关注的不是一张暂时的胜负表，而是策略周期是否正在切换：CTA——通常用期货跨股票指数、债券、外汇和商品交易，且常追踪趋势——以及系统宏观策略，可能正遇到更合适的市场环境。不过，这些数字来自个人帖子，未披露统一口径、统计区间和完整样本，也未经独立核查；短期分化不能证明系统化方法永久更强。