同一场交易，可以按“过了几分钟”看，也可以按“发生了多少笔成交”看，就像堵车既能按钟表计时，也能按车流推进。Angstmann 与 Gebbie 的工作想说明：市场里的两条经典规律，原本就不属于同一只钟。订单流长记忆——过去的买卖方向很久后仍有相关性——属于事件时间，即按小单出现的先后计数；平方根冲击——大单的价格影响约随规模平方根增长——则属于操作时间，即按交易活动和流动性消耗推进。
论文把两者放进同一个买卖盘模型，再映射到日历时间。最具体的结论是：若每次市场事件之间的等待时间平均值有限，日历时间中的平方根规律仍会出现，只多一个活动速度的缩放；若等待时间呈重尾、其稳定指数为 α，冲击随日历时间的尺度会变成约 t^(α/2)。换句话说，异常指数未必来自新的冲击机制，也可能只是“换钟”造成的。作者强调，这是一套理论上的时钟分离框架，并非提出或实证验证新的市场规律。