数字证券过去像是另开了一条轨道：要接新的系统、签新的协议，还可能把资金和交易量分散开。Eurex Clearing准备把两条轨道并到一起。据 MarketsMedia 报道，它将以同一套清算框架、规则和风险模型，同时处理传统证券与原生数字资产，目标是成为首家“混合型”中央对手方（CCP——介入交易双方之间，集中管理保证金、结算和违约风险的机构）。
具体看，包括 European Stability Mechanism（ESM）发行品在内的原生数字工具，将可在 Eurex Repo 的 GC Pooling 板块交易，由 Eurex Clearing 清算，并可用作保证金抵押品。这意味着数字资产不只是在链上完成发行，还能进入传统市场已有的抵押品池。多笔应收应付也有机会在同一框架内做净额结算——相互抵销后，只交付最后的差额。
真正值得看的不是“上链”本身，而是数字工具开始与传统资产共用流动性、抵押品和违约管理机制。报道未披露上线时间及具体风险参数，因此目前更像基础设施方向的确认，实际节省多少资本仍待观察。