NAND涨价，并不等于所有存储股一起受益。NAND Flash是SSD、手机和数据中心使用的存储芯片。价格上涨能直接抬高制造商收入，却也可能增加合作采购方的成本；更重要的是，股价往往提前押注下一阶段，而非只看眼前利润。
据《日经亚洲》报道，Kioxia预计2026年第四季度净利润同比增至15倍，达到1.36万亿日元，数据中心需求和芯片涨价共同推高业绩。但Yahoo Finance援引的另一组指引显示，Kioxia当季营业利润预期为2万亿日元，低于分析师预计的2.35万亿日元；NAND平均售价（ASP，即产品平均卖价）环比涨幅也从上一季度的70%降至约25%，意味着涨价仍在继续，速度却明显放缓。
市场因此重新算账，SanDisk股价下跌超过11%。它与Kioxia共同投资并运营日本NAND晶圆厂，后者的价格、产量和利润指引，也会影响市场对SanDisk供给与成本的判断。换句话说，本轮存储周期开始分化：上游制造商仍在兑现高价红利，相关企业却可能先承受成本压力和涨价动能减弱的估值冲击。