AI股票不再只是跌几只龙头。许多基金押着相似方向，一旦同时撤退，就像一群人挤向同一个出口：卖盘压低价格，亏损和风控压力又迫使更多基金减仓。AI暴露由收益来源变成了拥挤风险。
据 Hedgeweek 转述 Reuters 对 Goldman Sachs 主经纪商数据的报道，截至10月15日的一周，全球基本面多空股票基金每天都在亏损，累计下跌2.9%，但年内仍上涨14.3%。这类策略会买入看涨股票、做空看跌股票；当AI多头集中解除时，空头对冲也未必挡得住损失。10月15日，亚洲策略单日跌2.6%，科技策略跌2.0%，系统化多空与多策略基金也各跌约1%。亚洲策略10月上半月已回撤6.8%，较6月底超过40%的年内收益高点吐回逾半。
值得留意的是同步性：Goldman Sachs称，三类主要策略同日跌逾0.8%的情况，从疫情时期到2025年底一次未见，2026年却已出现三次。问题不只是AI公司的前景，而是集中持仓在去杠杆中相互放大。主经纪商数据只覆盖其客户，并非全市场普查。