两只由同一管理人负责的基金，一只想卖债券，另一只正好想买。如果直接成交，就能省下去公开市场寻找对手方的价差和手续费；但管理人同时站在买卖两边，也可能让一方吃亏。这就是交叉交易（cross trade）既省钱、又需要严管的原因。
据 tradersmagazine 转述 SEC，监管机构于 2026 年 10 月 9 日提议修改《投资公司法》Rule 17a-7，让注册基金——受 SEC 监管的共同基金、ETF 等——重新交叉交易多数固定收益证券。该规则自 1966 年实施，但 2020 年出台的基金估值规则实际上限制了多数固收证券参与。此次提案不只是放宽范围，也准备更新定价和监督条件，并要求开展交叉交易的基金汇总披露相关交易活动。关键变化因此不只在执行成本：当证券缺少活跃报价时，基金如何给出一致、可审计的公允价格，以及怎样防止关联账户间利益输送，都会成为治理重点。提案将在《Federal Register》刊登后开放 60 天征求意见，最终规则尚未确定。