大银行做一笔交易，也要为可能的亏损留出“安全垫”。现在，这块垫子可能要加厚。据 Risk.net 报道，2025年下半年，Basel III 最终改革对全球系统重要性银行（G-SIB，即倒闭可能冲击全球金融体系的大型银行）的资本冲击估算明显反弹，升至两年半高位。
若新标准全面实施，这些银行的一级资本最低要求平均将比现行框架基准高出 1.8%，增幅较上半年扩大至六倍。一级资本主要由普通股等最能吸收亏损的资金构成；门槛提高后，银行要么补充资本，要么减少占用资本的风险资产。
这也是市场需要留意的传导链：资本变贵，银行承接交易和融资风险的空间可能收窄，进而减少做市库存、扩大买卖价差，并推高融资价格。不过，现有材料未披露各家银行的差异，也未说明这项估算会在多大程度上转化为实际市场影响。