一笔新兴市场货币对冲，以前可能整单交给外部市场；现在，银行正尝试先自动拆单，再看看能否与自家客户的反向需求抵消。Risk.net 报道称，银行正在扩充无本金交割远期（NDF）算法支持的货币对，并把现货外汇的电子撮合技术用于这类交易。NDF无需实际交付受限制货币，而以可兑换货币结算汇差，常用于对冲新兴市场货币风险。
这里真正被争夺的是“内部流动性”。内部撮合（internalisation）让银行用方向相反的客户订单彼此抵消，减少送往外部市场的风险，进而可能改善报价和成本。报道提到，部分银行的NDF算法成交量录得两位数高位增长；银行称，需求来自希望采用电子化执行的对冲基金和资产管理机构。不过，现有材料没有披露具体银行、货币对或成本改善数据，因此算法成效仍要看买卖价差、市场冲击和成交时机等实际交易成本，而不只是成交量增长。