借出一只美股，过去主要靠交易双方彼此履约；一旦对方还不回股票或现金，风险便直接落在另一方身上。Cboe Clear Europe计划从10月中旬起，把超过3,500只美国股票和ETF纳入证券融资交易（SFT）清算。SFT包括证券借贷和回购，常用于做空、融资或管理库存。
变化在于，中央对手方（CCP）会站到交易双方之间，成为每个卖方的买方、每个买方的卖方，再用保证金和违约处置机制统一管风险。这能减少机构之间的直接信用暴露，也可能通过净额结算改变保证金和资产负债表占用；但风险管理会更集中于清算机构。该服务初期覆盖Russell 3000成分股和美国上市规模最大的500只ETF，结算经DTC完成、BNY担任结算代理，且只向非美国借出方和借入方开放。Cboe称其模式可带来资本和运营效率；目前材料未披露具体节省幅度。