买股票，押的是整家公司；KPI合约则把判断拆得更细。比如，投资者不必笼统判断股价涨跌，而可直接交易某项用户数、交付量或营收数据能否越过门槛。它属于二元合约：条件实现与否，决定是否支付预定金额，结果接近“是或否”。
据 Cboe 公布的计划，这类合约预计于 2026 年 10 月推出，首批覆盖 23 家在美国上市、交易活跃的公司，Robinhood 将成为首家在产品上线时向客户提供交易的零售券商。合约拟在 Cboe 的美国注册证券交易所交易，并由其清算机构处理，仍须获得监管批准；Cboe 与 Robinhood 计划在 2026 年底前免收相关费用。
它的意义在于，投资者可能获得比股票或普通期权更细颗粒度的企业指标敞口。但直接不等于简单：合约采用哪份披露、哪个时间点及何种指标定义，都会影响结算。即使看对公司趋势，也可能因理解的 KPI 与合约口径不同而亏损。目前材料尚未披露具体公司名单、指标门槛和结算细则。