一笔英债交易本身亏损，未必会掀起风浪；麻烦在于，多类热门资产可能同时转向。据 Hedgeweek 转述，英国央行在最新金融稳定评估中警告，对冲基金在英债（英国政府债券）市场的杠杆仍处高位。若AI相关资产估值、公司债与英债同时承压，基金可能遭遇保证金追缴——价格下跌后被要求补交现金——继而被迫卖出其他资产，让局部波动向更多市场扩散。
值得留意的是，英债杠杆虽大致稳定，支撑它的融资链却在扩张。英国央行引用的数据显示，自2023年以来，英债回购交易商向非银行金融机构的净现金贷款翻倍至约2000亿英镑。回购是机构拿英债作抵押借现金；市场急跌时，融资与抛售容易互相强化。英国央行金融政策委员会正研究增强该市场韧性的措施，预计2027年初公布。眼下这仍是风险预警，而非危机已经发生。