并购套利看似只是“低买高卖”：收购公布后买入目标公司股票，等待股价靠近收购价。但如果套利者不只押注交易完成，还准备诉诸法院争取更高估值，价差交易就会变成一场可能长期占用资金的法律战。
据Hedgeweek援引Bloomberg报道，Endeavor与Silver Lake已在特拉华州起诉Carl Icahn旗下公司，并指其与Pentwater Capital Management、Troluce Capital Advisors协调行动，试图阻止其继续提出股份估值请求。Silver Lake以每股27.50美元、总额250亿美元收购Endeavor；此后数十家投资机构主张公司价值更高，形成特拉华州同类案件中规模最大的估值行动。原告还指控相关机构违反证券法和反垄断法。
争议焦点之一，是收购公告后才买入的股份能否用于申请司法估值。股份估值权允许异议股东请求法院裁定“公允价值”；原告认为它旨在保护无法阻止交易的原股东，而不是制造可交易的诉讼机会。对事件驱动交易者来说，这提醒很直接：模型里的并购价差，未必覆盖诉讼、资金冻结和规则解释变化带来的法律尾部风险。