AI能帮药企更快找靶点、设计分子和筛选实验，但最终能不能成为药，仍要过临床试验和监管审批。9月21日，Iambic Therapeutics提交美国IPO申请，计划以“IAM”为代码登陆Nasdaq Global Select Market。S-1——公司赴美公开募股前向SEC递交的注册文件——意味着上市程序已经启动，但发行股数和价格区间尚未确定，IPO也不保证完成。
Iambic成立于2019年，把AI模型与自动化化学、生物实验结合，用于设计小分子药物。其主要候选药IAM1363仍处于Phase 1/1b，即以安全性、剂量和初步药理信号为重点的人体早期试验，距离商业化通常还很远。公司获得Nvidia和Qatar Investment Authority投资，但资本背书并不能替代临床验证。S-1显示，公司2025年净亏损7730万美元，2026年上半年净亏损5010万美元，截至6月30日累计亏损2.453亿美元。这次发行真正值得看的是：在管线尚早、亏损持续的情况下，市场愿意给“AI制药平台加早期临床资产”多高的估值溢价。