借低息日元、买高收益海外资产，这类“日元套息交易”过去靠的是便宜融资。如今这笔账可能要重算：据 Reuters 报道，日本央行预计将在周五加息，把政策利率推至31年来最高水平，并释放仍可能继续加息的信号。
若实施，这将是三个月来的首次加息，也会让政策利率进一步接近“中性利率”——既不明显刺激、也不明显压制经济的水平。说白了，日本央行正在继续退出长期的超宽松政策，日元融资不再像过去那么便宜。利率上升会抬高套息交易成本，可能促使部分资金平仓回流，也会让日元和跨境债券资金重新定价。
不过，市场已接近完全计入本次加息。眼下更关键的不是“加不加”，而是行长植田和男如何暗示后续加息的时间与速度；现有材料未披露具体加息幅度。