Shein终于结束四年上市长跑，但折价并没有自动变成吸引力。公司9月1日在香港挂牌，股价首日一度下跌约10%，随后有所回升。所谓“破发”，就是股价跌破IPO发行价：募资已经完成，只是公开市场愿意给出的即时价格更低。
本刊此前报道，Shein拟以每股48.56港元定价，对应265亿美元估值，较2022年私人市场峰值大幅缩水。如今首日仍遇冷，说明投资者关注的不只是价格够不够便宜，也在重新判断这家快时尚平台的增长前景。Bloomberg将其概括为错过增长高峰后才上市的代价；MarketWatch则提到，公司过去四年持续面对劳工与伦理问题引发的公众反弹。
长期低调的创始人Sky Xu在挂牌仪式短暂现身，具有象征意义。不过现有材料只披露盘中最大跌幅，没有提供收盘价、募资额或最新经营数据，因此还不能仅凭首日表现判断长期估值。